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2017六合今晚开奖47期

A股再启航 券商力荐必涨10股

2018-06-20 05:07

  类别:公司研究机构:光大证券股份有限公司研究员:田明华,顾建国,周励谦 日期:2014-05-28

  我们近日前往天源迪科300047股吧)对公司进行了实地调研,就公司的经营情况及未来的战略转型与公司高管做了详细交流。

  公司在运营商BSS领域拥有较强竞争力,核心产品计费系统、CRM、以及BI产品在电信和联通均占据第二的市场份额,我们预计此传统业务未来三年复合增长20%将是大概率事件。

  传统IT业务的需求主要体现在两方面:一是随着4G逐步商用,运营商套餐复杂度的提升对计费系统提出了新需求,同时目前2G用户向3G用户迁移也将推动运营商在IT支撑系统的投资;另一方面,运营商支撑系统“集中化”趋势下,公司在计费类产品的竞争力有望在计费融合系统方面取得市场份额,此前中联通推进速度较快,预计中移动和中电信也将加速。

  公司借助于在电信运营商软件支撑系统及大数据方面的经验,开始向非电信行业拓展,已突破金融、电力等领域,后续或将采取外延并购的方式拓展智能交通、智慧医疗等领域。

  公司移动互联网业务快速增长,作为目前在无线平台上与阿里合作的唯一一家上市企业,随着公司基于阿里无线平台“微预约”的正式上线,年底前公司在阿里无线款左右,款均应用年发展用户目标2万,按照目前的分成比例计算,年化收入贡献可达3000万左右。

  另外,公司管理层已明确将移动互联网和大数据作为未来的发展重点,公司预计新业务收入占比到15年将超过40%,助力公司实现从2B向2C的转型,市场空间有望打开。

  预计公司14-16年EPS为0.50/0.63/0.78元,当前股价对应14年PE仅为25倍,估值具有一定吸引力。考虑到公司在移动互联网转型、大数据、智慧城市、BI等方面可能的突破以及较强的收购预期,我们给予公司14年30倍PE,对应目标价15元。

  类别:公司研究 机构:西南证券600369股吧)股份有限公司 研究员:纵菲 日期:2014-05-28

  事件:日前,我们调研了北信源300352股吧),并和公司董事长就公司业务和未来发展情况进行了交流。 金甲防线助力公司加速跑马圈地。

  北信源的金甲防线是唯一经过相关部门认证的微软XP 系统服务产品,继4 月份微软全面停止XP 服务,金甲防线的下载量陡增,尤其是企业版,下载量已达百万级。作为唯一具有认证资格的XP 系统安全防护供应商,足以彰显公司在信息安全行业的产品和技术优势。

  我们认为为停止服务的XP系统提供安全防护的续航服务将有效推动公司在企业级市场的跑马圈地。微软XP 系统目前依旧占据着大部分军工、及央企的市场份额,而且所有应用都是基于XP 系统开发的,在这一背景下,金甲防线的推广将更为快速,而且公司采取的免费策略也将助其更好的拓展新用户群。公司虽然在、军工、能源等重要领域的总部市场已拥有70%的份额, 但若算上各分支机构,其在终端安全管理市场的份额则不到20%,预计金甲防线的推出将加速公司终端数量的快速增长。

  针对海外市场,北信源的金甲防线推出了英文版,并将通过马来西亚子公司进行市场推广。XP 停止服务影响的不仅是国内用户,海外市场更是值得关注的需求蓝海。

  据我们调研得知,金甲防线海外版的推广策略和国内版有所不同,其会收取授权费(按照licenses 收费),我们认为海外市场推广最快在Q4 可以见到收入贡献,但考虑到海外市场推广需要一定的适应期,因此我们预计明年将有望对公司业绩产生较大的推动作用。

  我们看好北信源数量级庞大的终端价值和新产品金甲防线 元和0.53 元,对应PE 分别为128 倍、100 倍、76 倍,给予“增持”投资评级。

  类别:公司研究 机构:齐鲁证券有限公司 研究员:王瑞 日期:2014-05-28

  事件:公司5月26日公告性股权激励计划(草案),本激励计划拟授予的性股票数量为960万股,其中首次授予900万股并且预留60万股,本激励计划主要涉及董事、中高层管理人员以及核心技术人员共计95人,授予价格为8.92元。

  股票来源:本次激励计划涉及股票来源为公司向激励对象定向发行A 股普通股。

  授予期限和考核目标:2014年归属公司股东净利润扣非后相比2013年增长不得低于40%,平均加权净 按照公司方案计算2014年-2016年扣非后净利润分别不低于为1.06亿,1.21亿以及1.35亿元,同比增速为40.00%,14.29%以及12.50%。

  公司目前下游80%订单集中于风电和节能电梯行业,收益于今年风电投资热情的回升,下游客户订单大幅增长,预计全年稀土永磁材料销量在2380吨左右,实现40%的增长可能性较大。我们仍然坚定未来镨钕价格处于一个稳中有升的状态,而这种稳定预期会促使上一波价格上涨的节能空调需求得以逐步。国内变频空调渗透率只有50%,而去年9成制造商采用铁氧体,目前美的等国内知名制造商一开始切换生产线未来这块需求不容忽视。另外,公司从09年开始与通用等汽车企业接触,随着专利市场的开拓与认证,海外汽车产业订单也有望为明后年增长奠定基础。

  盈利预测与估值:我们预计公司2014-2015年营业收入分别为6.03亿和6.89亿元,净利润为1.06亿元和1.21亿元,对应EPS 为0.44和0.50元,目标价18.7-19.2元,给予“增持”评级。

  类别:公司研究 机构:平安证券有限责任公司 研究员:符健 日期:2014-05-27

  新开普300248股吧)专注于智能一系统的软件及各种智能终端的研发、生产、集成、销售和服务,致力于为校园、企事业、城市等社区型客户提供智能一系统整体解决方案及个性化定务。公司是国内智能一行业唯一一家上市公司,校园领域收入占比高达近80%,已发展为国内智能一行业绝对的领军企业。

  随着移动互联网的蓬勃发展、4G 的正式商用、央行技术标准的统一,电信运营商以及银联对NFC 移动支付的投入度迅速提升,我国移动支付有望在2014年迎来爆发。鉴于校园学生是高素质群体,对于新事接受能力以及消费能力较强,移动支付有望在校园领域率先获得大范围推广。

  公司注重校园市场的开拓,2012 年在高校中的市场渗透率已上升到22.54%,覆盖学生用户超过千万。移动支付浪潮下,公司开发的校园一系统是学生日常消费的入口,公司可基于此唯一入口提供移动App 应用软件,并提供相关增值服务,使得学生的消费行为实现线下到线上的迁移,精准广告、流量分发、代销分成等是可靠的变现模式。未来公司商业模式有望实现从to B 到to C 的转变,公司借此成为互联网平台运营商指日可待。

  新开普目前即拥有超过 1,000 万校园用户,且校园用户未来皆会发展为其移动App 用户,考虑到公司未来的商业模式转型和盈利模式变化为互联网企业更具有可行性,因而对公司转型成功的估值可参考国内主要的互联网企业。类比互联网公司平均每个用户的价格(平均每个用户对应市值为1,273.27 元),考虑到新开普目前拥有1,000 万以上的校园客户,且未来存在进一步增长的潜力,公司一旦转型移动互联网平台成功,潜在市值空间保守估计在120 亿以上。

  暂不考虑公司移动互联网平台运营对于收入和利润的贡献,未来受益三大传统业务收入放量,预计公司14-16 年的EPS 分别为0.32 元、0.50 元和0.77 元,公司目前估值水平显著低于其他可比公司平均水平,我们认为市场对公司长期成长性,以及未来转型中国高校学生入口级平台运营的潜在价值存在严重认识不足,我们重申对公司“强烈推荐”评级,强烈投资者买入,目标价25 元。

  类别:公司研究 机构:齐鲁证券有限公司 研究员:王颖华 日期:2014-05-28

  中国啤酒业处在低速增长的成熟阶段,市场加速向龙头品牌集中,本土企业面临着全国化战略和区域聚焦的两种径选择。我们认为,燕京啤酒000729股吧)更适合后者。因为,中国啤酒已经过了低成本攻城略地的阶段,现在的全国化发展更需要资本、管理能力、品牌战略三大支撑。而燕京并不占优。而燕京正在推进区域聚焦这一重大的战略转型,并初见成效。

  首先,燕京渠道聚焦落在西部,而非竞争激烈的消费大省,并已在西部市场建立了品牌优势。依托漓泉在广西的优势和扁平精耕的渠道策略,燕京在西部份额持续扩大,并初步形成区域联动,已在广西、云贵川、新疆、内蒙形成了较强的品牌影响力和份额,区域保持两位数增长,强势地位还在加强。

  其次,燕京产品聚焦中端高性价比鲜啤,而非品牌阵地的高端品,正努力完成将庞杂的中档产品组合向单一清晰的鲜啤系列聚焦,优势区域的护城河和盈利能力将进一步巩固,守势清晰。燕京鲜啤是高档的纯生技术和中档产品价格的结合,全面提升了中端系列产品的口感差异化和性价比,定调鲜啤的推广对于燕京来说,是巨大的开源!聚焦策略有利于燕京简化产品体系,加快供应链效率和投入产出能力,巩固市场地位和份额,同时实现盈利提升。

  再次,燕京的激励和战略选择倾向于终端拦截式的渠道推动,而非品牌投入式的终端拉动。公司通过区域管理层市场化薪酬激励,以及子公司持股区域公司股权,实现区域和渠道利益的最大化。这一策略在区域市场的周边渗透,以竞争对手进入非常有效,但大范围跨区域推广会遇到瓶颈。

  这一战略转型可能带来燕京非重点投入区域的市场份额增长压力,但其能在其优势市场形成两大竞争力:亲民的高性价比产品、高效率分销,这使燕京能在优势市场继续激发消费、扩大份额、提升产品结构。

  我们从并购角度重估了燕京价值,我们认为公司价值258亿,折合每股9.2元。比目前6.7的每股价格有近40%的溢价空间。从最近的并购来并购的吨酒价已经接近7000元,我们分区域给予公司吨酒产能估值:1、、西部等燕京强势区域,由于有局部市场强大的控制力,可享受吨酒高估值6000元/吨;2、广东等巨头重点争夺区域,公司产能可享受较高估值4000元/吨;3、其他区域,产能享受3000元/吨。而,燕京是唯一无外资资本合作的超大型啤酒公司,公司股权又逐步在下沉,这都给并购提供创造可能。

  风险提示:1、公司非优势区域和竞争激烈的区域的份额受到竞争对手的挑战下滑;2、国资背景及管理层意愿让并购价值无法体现;3、公司战略失误、摇摆或执行力不强使品牌竞争力弱化;4、成本大幅上升。

  类别:公司研究 机构:东北证券股份有限公司研究员:王师 日期:2014-05-28

  事件:近日,公司与市、市冀南新区管委会三方签署《战略合作框架协议》,合力推进市节能减排和污染防治工

  此次战略框架协议是公司打造综合环保平台战略的进一步落实。市地处晋冀鲁豫四省区域中心和环渤海经济区腹心,为省第三大城市,高污染、高耗能产业密集,2012 年六大高耗能产业增加值占工业增加值的72.9%,潜在环保市场巨大。我们认为此次战略协议的签订,是公司在积极打造综合环保平台战略的指导下,针对高污染、高耗能区域综合治理市场的具体落实。

  践行“合同管理”新模式,后续订单有望持续落地。从三方合作的内容来看,公司将主导设立市环保产业发展平台,发挥公司节能环保产业的技术、管理和业绩等方面优势,以质量改善为目标,为区域提供“综合管理”服务,在大气污染防治、水处理和节能以及“钢铁、焦化、水泥、电力”等重点行业的节能减排治理等领域与当地和地方环保企业开展深度合作,我们预计随着此次战略框架协议的推进,后续EPC、BOT 以及EMC 等多种形式订单有望持续落实,火电厂脱硫脱硝之外,非电领域节能、减排订单亦将取得突破。

  综合环保平台地位凸显,维持“买入”评级。大气治理方面,公司背靠中电投大股东,有望继续获得优质项目和资源。水务方面,远达水务技术储备充足,市场定位清晰,在市政污水、再生水、工业水处理等领域均已取得订单突破;此次战略框架协议的签订将有利于提升公司在区域综合治理领域的综合实力;此外,公司在碳捕捉、碳排放交易、节能、核电环保等领域亦有前瞻性布局,综合环保平台地位已现。考虑公司定增收购资产已获证监会批准,预计上半年完成增发,我们维持公司2014-2016 年EPS 分别为0.68 元、0.80 元和0.88 元,维持“买入”评级。

  类别:公司研究 机构:招商证券股份有限公司研究员:张士宝 日期:2014-05-28

  普邦园林002663股吧)5月23日晚间公告,与淮安市白马湖规划建设管理办公室(以下简称“业主”)签署《淮安市白马湖森林公园项目PPP合作协议》,投资概算不超过10亿元,预计项目期为3年。

  项目建安费用由业主出资15%,普邦园林及其合作伙伴组成的合作公司出资85%。同时,普邦园林作为施工方,按施工进度获得建安工程进度款。工程分期验收,每一期移交后,业主分三期向合作公司支付工程收购款,包括“合作公司支付的建安费用+投资回报+建设期利息+回购期利息”。

  普邦园林资金杠杠提升在于:(1)项目分期验收分期回购,单项工程金额较小;(2)业主出资15%,合作伙伴提供一定资金。

  2010年以来,淮安市先后投入18亿元,对白马湖实施退渔还湖、清淤积土、环湖道通达、防堤加固等一批重点工程,为森林公园项目奠定了良好基础。作为白马湖打造国家级生态旅游休闲度假景区的重要组成部分,工程在政策、资金、推进等方面将会受到大力支持,预计下半年将启动建设。

  公司偏好3亿元以下的短平快项目且对回款条件有较高要求,2013年处于项目储备期和探索期,2014年有望迎来高增长。随着市政项目比重的提升,我们将密切现金流指标。

  公司在市政园林业务拓展上审慎且极具耐心,有望走出一条差异化发展径。地产园林业务方面,2013年处于渠道和设计平台建设期。目前,区域运营中心初步布局完毕,设计在收购泛亚国际(34%股权)以及城建达设计院(90%股权)后,逐步具备“景观概念设计+建筑设计+深化设计”一体化设计能力。2014年经过进一步扩充及磨合,可持续发展能力将进一步提升。

  我们看好公司的可持续发展能力,预计2014年-2016年EPS分别为0.70元、0.91元和1.13元,2014年20倍PE对应目标价14元。

  类别:公司研究 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:徐呈健 日期:2014-05-28

  公司今日发布公告,推出性股票激励计划,此次激励计划所涉及的标的股票不超过276.6万股,约占公司总股本的0.99%。激励对象为公司的董事、高级管理人员、中层管理人员、核心业务人员及子公司相关人员共117人。

  股权激励激励面广、力度较大、行权条件较为适中:公司此次股权激励包括尚荣医疗002551股吧)、子公司普尔德医疗、子公司中泰华瀚建设的董事、高管、中层、核心技术人员等,激励范围较广,其中公司4位高管人均获市值约300万元股份,其他人员人均获市值约60万元激励,激励力度较大。行权条件为(1)14-17年净利润同比增速分别不低于30%、23%、25%、15%,公司12、13年净利润同比增速分别为34.6%、29.91%,目前在手订单充足,且订单有望快速增长;(2)加权平均ROE 大于5%,公司12、13年加权平均ROE 分别为4.87%、5.99%,且公司净利率较为平稳,行权条件有望达到。综合来看两项行权条件较为合理,同时具有激励力度,可以较好维持公司的经营质量。

  催化剂为订单持续快速增长:截止目前公司在手订单有16个,总订单金额规模在2012全年销售收入的10倍以上。从去年起合同陆续进入收入确认期,目前来看收入确认进度平稳,收入确认是公司业绩的验证,需要持续重点观察。我们认为随着新医改推进,基层医院基建增速不减,医院建设行业的高度景气将持续,公司作为成熟的医院建设总包行业龙头,增速有望领先于行业。

  去年收购普尔德医疗完善产品结构:公司收购的普尔德医疗主营无纺布一次性医疗耗材,尚荣作为医院建设承包商,销售渠道完善,普尔德的医疗耗材可以借助公司渠道进一步拓展销售,公司得到了业务结构的加强。且由于公司主要采用买方信模式贷开展医院建设业务,收购医疗器械公司可以优化整体现金流。

  公司采用BT模式开展业务,在手订单金额大,订单能力强,客户信用有保障,未来几年随着项目不断竣工,业绩将维持高增速,同时公司有望通过并购扩张业务范围,完善产品结构。去年三季度筹划的资产重组因交易价格条款未能最终达成一致而终止,故未来收购仍然是大概率事件。我们预计14-16年EPS分别为0.36、0.46、0.58元,对应前一交易日收盘价的PE分别为74、57、45倍,长期看好并维持“推荐”评级。 l 风险提示:医院偿贷不及时的公司连带责任的风险、现金紧张的风险。

  类别:公司研究 机构:中银国际证券有限责任公司 研究员:袁豪,田世欣 日期:2014-05-28

  公司消息:2014年5月26日,华夏幸福600340股吧)(600340.CH/人民币26.92, 买入) 公告与市区人民签订委托开发协议,合作开发建设经营市区张坊镇约定区域,委托开发面积119平方公里,其中起步区占地不少于 10平方公里,并且公司将享有不低于600亩开发用地用于先期开发;起步区包括两大功能组团即镇中心区和国际赛车谷,其中后者作为起步区的先导区,将以汽车文化为核心产业;双方承诺将于本协议签订后六个月内在本协议基础上就委托年限、回报资金来源的比例以及结算事宜另行签署补充协议。

  1. 产业新城首次进驻,模式获得一线超大城市认可。该项目是公司在开拓的第一个产业新城项目,标志着产业新城模式已经获得一线超大城市地方的认可,并且该项目委托体量高达119平方公里,分别高于固安的 60平方公里及大厂的83平方公里,可见对其的认可程度,该区域未来也将联合固安和大厂形成另一业绩贡献区域。此外,该项目有助于公司在市场树立品牌标杆,快速开发如、上海等一线超大城市近郊区市场,公司未来产业新城拓展城市等级也有望提升。

  2. 再落子京保石发展主轴,加大京津冀区域的业务纵深。该项目地处市区张坊镇全域,距西六环仅35公里,车行30分钟,属于京津冀一体化三大发展主轴之一的京保石发展主轴的轴心区,是未来京津冀交通连接及产业转移的必经之,并与固安、霸州、永清等产业新城相互呼应,尽享城南大开发、首都新机场建设及大七环开通所带来的交通设施、产业发展、公共服务、生态方面的重大升级利好,至此,公司京津冀受委托园区面积达858平方公里,占总委托面积的92%。

  3. 项目交通便利、生态宜居,万元均价凸显价值洼地。一方面,目前委托区域周边市场商品房销售均价在8,000元-12,000元/平米,区域内销售均价与市中心城区商品房均价存在较大的价差,易于吸引中心城区购房需求外溢;另一方面,该项目坐拥京石二高速(可直达二机场,2014年通车),紧邻大七环(规划建设中,2015年通车),同时该项目地处拒马河畔,生态宜居、景色优美(被国际休闲产业协会评为“国际最佳休闲名镇”),更为中心城区需求外溢奠定了良好基础。

  4. 以固安模式为范本,以汽车文化为核心产业。模式方面,该项目将采用固安模式,但与10年前固安相比,张坊镇在经济、产业基础和住宅市场等方面的优势都非常明显,同时在京津冀一体化过程中也将率先受益于产业的梯度转移,因此该项目的开发风险较小、潜力较大。产业方面,国际赛车谷是张坊产业新城项目的独特亮点,未来将作为完善首都功能的重要组成部分,形成以国际赛车谷为核心,同时发展汽车运动、汽车贸易、汽车改装、汽车试驾和相关服务行业。

  华夏幸福主打环“产业新城”模式,是新型城镇化和京津冀一体化的第一受益标的。进入14年,公司在持续保持良好销售之外,在产业方面动作愈发频繁,不断加强、升级、并变现自身在产业打造方面的优势,更加突出公司产业的属性多过于地产属性:(1)产业新城模式升级,引入行业负责人制度并加强招商团队,加快大项目招商,并推进产学研合作、共建孵化,打造投资业务成为产业发展业务的另一变现渠道;(2)产业新城拓展城市升级,首次进京标志着该模式获得一线超大城市地方的认可,为今后开发一线超大城市近郊区市场奠定基础。我们看好公司产业新城的经营模式,维持公司2014-15年预测每股收益2.88元和3.74元,维持买入评级。

  类别:公司研究 机构:东北证券000686股吧)股份有限公司 研究员:杨佳丽 日期:2014-05-28

  新能源公司签订多项战略合作协议,提升系统集成业务竞争力。特变电工600089股吧)控股公司新疆新能源股份有限公司及其子公司西安佳阳新特能源有限公司与陕西省榆林市和延安市多个县级人民签署了6 个风能或光伏发电的项目合作框架协议,其中风能发电站项目有4 个合计装机容量为800MW,总投资规模约78 亿;太阳能光伏发电站项目有2 个合计装机容量为230MW,总投资规模约23 亿。以上项目多数是分期建设形式,通常2-5 年的计划建设工期,按完工百分比确认收入。

  公司从制造业向工程服务业转型,在国内新能源发电系统集成和海外输变电工程总包已奠定龙头地位。在光伏领域,公司主要是立足做强、做优光伏产业链的两端,即上游的多晶硅和下游的光伏电站开发。随着国内光伏市场需求的启动,公司光伏电站系统集成业务的市场开拓呈大幅增长。2012 年公司完成光伏系统集成451MW,新能源股份有限公司实现营收22.88 亿;2013 年公司新能源光伏电站、风电场建设规模超过800MW,新能源股份有限公司实现营收45.8 亿。根据NPDSolarbuzz 发布的报告,特变已成为中国最大光伏承包商。

  2014 年新能源业务板块的上游多晶硅和下游电站开发均是公司利润增长点。多晶硅方面,公司去年四季度1.2 万吨的新线达产,目前出货情况良好,预计公司今年产量有翻倍以上增长(2013 年7,914 吨), 且今年上半年多晶硅价格基本维持在21-22 美元/公斤的较强走势,加上生产规模上量后带来的单位固定成本摊薄,公司多晶硅板块的盈利能力增强可期。光伏电站开发方面,今年行业整体新增装机目标14GW,较去年仍处在上升通道,特变凭借在部丰富的光伏和风电项目储备,预计其新能源系统集成业务会继续有稳健较快增长。

  盈利预测与投资:预测公司2014-2016 年分别实现收入增长24%、19%、17%,实现归属母公司净利润19.11 亿、23.65 亿、29.16 亿,对应EPS 分别为0.60 元、0.75 元、0.92 元,对应PE 分别为14 倍、12 倍、9 倍,维持“买入”评级。风险提示:多晶硅价格或出现下跌